Облигации

From Virtonomics (online economic game) Wiki
Jump to: navigation, search

Облигации (дисконтные облигации) - вид ценных бумаг, финансовый инструмент рынка ценных бумаг одного из направлений финансовой деятельности в игре.

Облигации

Компании Виртономики могут выпускать в обращение ценные бумаги в виде дисконтных облигаций, также называемых «бескупонными» или «нулевыми». Такие облигации не предусматривают промежуточных «купонных» выплат, а доход инвесторов целиком определяется дисконтом (разницей цен) между рыночной ценой облигации и номинальной ценой облигации, по которой компания-эмитент обязуется выкупить свои ценные бумаги в конце срока эмиссии.

Доступные для выпуска облигации имеют следующие важные характеристики:

  • Срок эмиссии: чем больше срок, тем выше риски и дисконт.
  • Начальная цена: цена, за которую облигация продаётся в день её выпуска.
  • Номинальная цена: цена, по которой компания-эмитент обязуется выкупить облигацию в конце срока эмиссии.

Текущая цена облигации на рынке зависит от количества недель, оставшихся до завершения срока эмиссии. Чем ближе выплаты, там ниже дисконт и выше текущая цена. Текущая цена для дисконтной облигации носит информационный характер.
Перепродажа облигаций на вторичном рынке не предусмотрена.

Выпуск облигаций

Для выпуска облигаций компания должна удовлетворять минимальным требованиям по активам, не быть банкротом и не иметь долгов в виде просроченных непогашенных облигаций более раннего выпуска. При этом суммарный объём потенциальных долговых обязательств не должен превышать 200% от текущих активов компании.

Страницы управления облигациями находятся в меню Компания >> Облигации.


При выпуске облигаций с компании-эмитента взимается комиссионный сбор в размере 2% от суммарной номинальной стоимости выпускаемых акций.

Покупка облигаций

Выпущенные облигации можно купить на странице Рынки >> Облигации.
Там приведён список всех выпущенных в обращение и не погашенных облигаций.
Список представлен тремя вкладками:

  • Предложение: в нем указаны выпущенные, но еще не выкупленные облигации.
  • Все: в нем указаны все выкупленные и не погашенные облигации. Верхняя заштрихованная часть списка показывает компании просрочившие свои обязательства по погашению облигаций.
  • Свои: в нем указываются только свои облигации.

Кроме названия компании-эмитента, вида облигаций, размера выпуска и даты погашения, для удобства инвестора введен показатель кредитного рейтинга эмитента.

Кредитный рейтинг приблизительно оценивает надёжность компании, выпустившей облигации.
Высший рейтинг "A" получают «чёрные» компании с активами выше 10 млрд., у которых потенциальные долговые обязательства по облигациям не превышают 50% их активов.
Рейтинг "B" получают «красные» компании с активами выше 1 млрд., у которых потенциальные долговые обязательства по облигациям не превышают 50% их активов.
Рейтинг "C" получают «фиолетовые» компании с активами выше 100 млн., у которых потенциальные долговые обязательства по облигациям не превышают 50% их активов.
Рейтинг "D" получают все компании, не попавшие в категории "A", "B" и "C", и не являющиеся банкротами или предбанкротами.
Низший рейтинг "E" получают компании-банкроты и компании в предбанкротном состоянии.

Покупка облигаций разрешена только игрокам, чей базовый (без учета наградных бонусов) уровень квалификации в области "Управление" больше или равен 7.


Порядок погашения облигаций

В момент истечения срока эмиссии компания-эмитент обязана выкупить все проданные облигации по их номинальной стоимости.
При этом если у компании-эмитента не хватает денег на выплаты в полном объёме, то:

  • Если суммы наличных денежных средств хватает хотя бы на уплату 90% долга, то облигации погашаются в полном объёме (компания уходит в минус по деньгам);
  • Если сумма долга меньше 10% активов вне зависимости количества наличных денежных средств, то облигации погашаются в полном объёме (компания уходит в минус по деньгам);
  • В противном случае происходит частичное погашение:

Дополнительное ограничение: запрещены рестарты компаний, имеющих на балансе хотя бы одну облигацию, свою или чужую.


Типы облигаций

В первом релизе были представлены пять типов облигаций, затем добавлены еще два с пониженной ставкой.
Итого в игре представлены следующие типы облигаций:

Тип облигации Срок эмиссии Номинальная цена Стартовая цена Активы, не менее
Венчурная Bond venture.jpg 26 нед. 10 000 000 $ 6 000 000 $ 25 000 000 $
Краткосрочная Bond short.jpg 26 нед. 100 000 000 $ 80 000 000 $ 100 000 000 $
Среднесрочная Bond medium.jpg 52 нед. 100 000 000 $ 70 000 000 $ 1 000 000 000 $
Долгосрочная Bond long.jpg 78 нед. 1 000 000 000 $ 600 000 000 $ 10 000 000 000 $
Золотая курица Bond golden.jpg 104 нед. 1 500 000 000 $ 1 000 000 000 $ 10 000 000 000 $
Инвестиционная Bond invest52.jpg 52 нед. 100 000 000 $ 90 000 000 $ 100 000 000 $
Промышленная Bond invest78.jpg 78 нед. 1 000 000 000 $ 850 000 000 $ 1 000 000 000 $

Советы

Облигации это инструмент, к которому требуется подходить с осторожностью. Дисконт, особенно у облигаций первой редакции, очень высок, а объем выпуска в денежном эквиваленте до 200% от активов. При этом, учитывая сравнительно небольшой срок эмиссии, например 26 недель, для возврата требуется очень высокая прибыль компании. Столь значительное требование к компании-эмитенту привело к образованию целой волны неплатежеспособных компаний для облигаций первых выпусков, как следствие к бурным дебатам и вводу "частичного погашения", которого на тот момент не было.
Поэтому стоит тщательно расчитать свои возможности до выпуска облигаций, лучше разнести платежи по срокам выплат.

В тоже время из-за наличия большого количества свободных средств у многих компаний практически все облигации выпущенные на рынок скупаются. Таким образом баланс между риском и прибылью пока не достигнут. Спрос превышает предложение.

Ссылки

Рынок ценных бумаг: проба сил, облигации
Облигации: анонс сентябрьского апдейта
Облигации: частичное погашение заработает 10 сентября